投資關(guān)鍵點

驕成是亞洲地區(qū)領(lǐng)先的CA音波電子設(shè)備民營企業(yè)。（1）子公司已實現(xiàn)多應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域的CA音波電子設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域跨越，正式成為亞洲地區(qū)極少數(shù)具有完整CA音波控制技術(shù)平TA-I的民營企業(yè)之一。具體來看，子公司商品應(yīng)用領(lǐng)域范圍已涵蓋新能源鋰離子、圣索弗、電動汽車工作TA-I、功率積體電路、塑膠、食品、制藥、粘合劑等應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域。（2）子公司研制實力雄厚并持續(xù)高強度投入，是亞洲地區(qū)極少數(shù)可以提供更多鋰離子極耳終焊、高壓電動汽車工作TA-I沖壓、IGBT適配器沖壓等電子設(shè)備的供應(yīng)商之一。其中，鋰離子應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域，子公司是極少數(shù)能同時提供更多極耳預(yù)焊電子設(shè)備和極耳終焊電子設(shè)備的供應(yīng)商；高壓工作TA-I應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域，子公司暗鞘工作TA-I沖壓電子設(shè)備獲得成功KanniyakumariG際一線民營企業(yè)子公司；IGBT應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域，子公司獲得成功完成了IGBT適配器CA音波沖壓電子設(shè)備的合作KF、全自動電子設(shè)備也正在樣機研制中。同時，子公司還十分注重商品技術(shù)創(chuàng)新和顧客體驗，合作KF出鋁制楔桿沖壓控制技術(shù)、CA音波合金沖壓質(zhì)量監(jiān)視控制技術(shù)等，有效率化解難以實時監(jiān)視及難以滿足沖壓極耳樓層等關(guān)鍵點。（3）子公司業(yè)績穩(wěn)定增長，毛利率保持在較高水平。報告期內(nèi)左右水平。

CA音波控制技術(shù)雖然歷史悠久，但在多個新興應(yīng)用領(lǐng)域應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域正煥發(fā)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展活力。（1）CA音波上色有效率提升圣索弗成品的安全性及可信性；CA音波上色具有切口光滑準確、斷面壓合緊密、上色溫度低、阻力小、效率高等缺點，逐步代替現(xiàn)代刀刃上色方式，正式成為輪胎鍛造金融行業(yè)的主流工藝控制技術(shù)；（2）CA音波合金沖壓控制技術(shù)破解鋰電極耳沖壓關(guān)鍵點；CA音波沖壓憑借其高效率、無高溫過熱、無沖壓飛濺、環(huán)保且安全等缺點，能良好地沖壓采用激光沖壓等工藝難以沖壓的銅、塑料片；目前在鋰電電芯極耳和極柱相連接的過程中，其中凡是涉及到多層極耳沖壓的部分均由CA音波沖壓工藝控制技術(shù)完成；（3）CA音波可望化解電動汽車工作TA-I沖壓的極性關(guān)鍵點；由于CA音波沖壓后工作TA-I極性代普雷，CA音波合金沖壓在工作TA-I上的應(yīng)用領(lǐng)域已正式成為公認的經(jīng)濟可信沖壓工藝控制技術(shù)。

鋰離子高增長復(fù)產(chǎn)及以A43EI235E集液體等為代表的生產(chǎn)工藝控制技術(shù)面世，助力子公司核心理念商品市場需求暴發(fā)。（1）子公司商品已經(jīng)獲得成功進入鋰離子金融行業(yè)龍頭供應(yīng)商物流配送，可望受惠于動力福安黃金時代、比亞迪商可望充分受惠。（2）A43EI235E集液體生產(chǎn)工藝控制技術(shù)面世，子公司鋰離子CA音波電子設(shè)備市場需求可望獲得延伸。A43EI235E集液體是鋰離子金融行業(yè)龍頭供應(yīng)商福安黃金時代提出的新控制技術(shù)工藝控制技術(shù)，可望化解高鎳三元體系鋰離子因內(nèi)短路易引發(fā)熱失控的金融行業(yè)關(guān)鍵點。比較來看，以A43EI235E集液體代替現(xiàn)代的銅板和塑料，鋰電在前段成品將多出一道采用CA音波高速路滾焊控制技術(shù)的極耳蝕刻焊成品；而子公司針對A43EI235E集液體的高沖壓難度，自主研制的CA音波滾動沖壓電子設(shè)備能實現(xiàn)A43EI235E集液體和箔材之間的高速滾焊。根據(jù)子公司招股書預(yù)測，INS13ZDSCX對滾JGD5的市場需求量將是極耳沖壓的3倍左右。

高壓工作TA-I、IGBT適配器等新商品拓展正順利推進，可望打開子公司存量內(nèi)部空間。（1）高壓工作TA-I和IGBT適配器沖壓等新商品存量內(nèi)部空間不容小覷。根據(jù)驕成CA音波

子公司作為亞洲地區(qū)少有能提供更多優(yōu)質(zhì)可信CA音波電子設(shè)備化解方案的亞洲地區(qū)供應(yīng)商，短期可望受惠于鋰離子高增長復(fù)產(chǎn)及生產(chǎn)工藝控制技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域帶來的電子設(shè)備市場需求暴發(fā)；而中長期依托子公司在高壓工作TA-I和IGBT適配器沖壓等新商品業(yè)務(wù)不斷產(chǎn)業(yè)發(fā)展，及在動力電池、積體電路等業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)域的深挖，可望取得更大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破。基于對于子公司中短期及長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)期向好的判斷，我們對子公司進行可次覆蓋，暫不予以評級。

風險提示：CA音波沖壓電子設(shè)備在鋰離子金融行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域環(huán)節(jié)較為單一、市場容量相對較細，顧客集中度高及大顧客依賴，重要零部件JK占比較大汛，下游鋰離子金融行業(yè)增速放緩或下滑，鋰離子鍛造自動化系統(tǒng)各期收入不均衡等風險。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP 驕成CA聲：公司引領(lǐng)本土CA聲工藝創(chuàng)新發(fā)展，打破壟斷并成功進入G內(nèi)動力電池龍頭核心設(shè)備供應(yīng)鏈CA聲科技術(shù)催化燃燒設(shè)備沖壓工藝,工作TA-I生產(chǎn)廠家，型號齊全，價格合理，批發(fā)定做，圖片說明。